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PVI Insurance confirme l’excellence de ses notations selon AM Best
En 2025, l’assureur est devenu la première compagnie d’assurance non-vie au Vietnam à dépasser 1 milliard de dollars US de chiffre d’affaires total, marquant ainsi une étape importante pour le marché domestique.
Ces notations reflètent la solidité du bilan de PVI Insurance, qu’AM Best évalue comme très forte, ainsi que ses bonnes performances opérationnelles, un profil d’activité neutre et une gestion des risques d’entreprise appropriée. Elles tiennent également compte du soutien apporté par sa société mère ultime, HDI Haftpflichtverband der Deutschen Industrie V.a.G..
La solidité du bilan de PVI Insurance repose notamment sur un niveau de capitalisation ajusté au risque, mesuré par le ratio d’adéquation des fonds propres de Best (BCAR), qui devrait rester au niveau le plus élevé à moyen terme. L’entreprise bénéficie d’une bonne flexibilité financière grâce à sa détention majoritaire par HDI V.a.G. Le portefeuille d’investissements est considéré comme présentant un niveau de risque modéré, principalement composé de liquidités et de dépôts à terme, le reste étant investi dans des obligations d’entreprises non notées, du capital-investissement affilié et de l’immobilier. Des facteurs atténuants incluent toutefois un taux de distribution de dividendes élevé et une forte dépendance à la réassurance pour couvrir de grands risques commerciaux (biens, ingénierie, énergie).
La performance opérationnelle de PVI Insurance est jugée solide, soutenue par un rendement moyen des capitaux propres de 16,7 % sur cinq ans (2021–2025). Les résultats se sont améliorés en 2025, notamment grâce à une meilleure sinistralité et à un développement favorable des provisions liées aux pertes causées par le typhon Yagi. La performance technique devrait rester robuste à moyen terme, portée par des résultats rentables dans les segments commerciaux et de détail. Les revenus d’investissement, principalement issus des intérêts et des dividendes, devraient continuer à constituer un contributeur clé aux résultats globaux.
Le profil d’activité de PVI Insurance est considéré comme neutre. L’entreprise est le plus grand assureur non-vie du Vietnam, tant en 2024 que sur les neuf premiers mois de 2025, en termes de primes directes émises. Elle bénéficie d’une position forte dans les segments industriels et commerciaux, notamment dans l’énergie, les biens, l’ingénierie, l’aviation et le transport maritime. Le soutien de HDI V.a.G. a renforcé son expertise technique et son offre de services, consolidant sa position sur le marché régional de l’assurance des risques industriels. Le développement de la réassurance acceptée a fortement contribué à la croissance récente, bien que la gestion prudente des accumulations de risques reste un point de vigilance.
